Bolehkah Yen dan Yuan mengukuhkan jaring keselamatan mata wang ASEAN?

Rmb Renminbi Mata Wang Wang Yuan Tepi Cina

Dengan turun naik begitu banyak di pasaran global, Negara-negara ASEAN perlu meningkatkan rangkaian pertukaran mata wang multilateral mereka. Adakah penambahan Yen dan Yuan ke kolam keselamatan CMIM akan meningkatkan kemampuan ASEAN untuk menghadapi krisis kecairan di masa depan?


oleh Preetam kaushik

Ekonomi global menghadapi tahun yang tidak menentu pada tahun 2019. Dengan perang perdagangan AS-China yang sedang berlangsung, Brexit jalan buntu, dan trend umum menuju populisme di negara-negara utama, disana ada banyak perkara untuk memastikan kegelisahan pasaran global.

Wilayah ASEAN telah menyaksikan kemakmuran relatif dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Tetapi tidak perlu banyak untuk mendorong wilayah ini menjadi lingkaran ke bawah. misalnya, yang Kadar faedah Rizab Persekutuan kenaikan pasca-2019 boleh mencetuskan penerbangan modal ke barat, mendarat wilayah dalam keadaan genting.

The sidang kemuncak kerjasama kewangan dan serantau yang akan datang keuntungan ASEAN + 3 menambah kepentingan dengan latar belakang ketidaktentuan global. Orang Cina, yang akan mempengerusikan salah satu Sidang Kemuncak di Fiji (bersama dengan Thailand), telah membuat tolakan yang kuat untuk memasukkan Yuan ke dalam yang ada Multilateralisasi Inisiatif Chiang Mai (DIBERIKAN). Jepun juga telah menandatangani urus niaga pertukaran mata wang dua hala dengan negara-negara individu di rantau ini, menandakan minat yang kuat untuk menambahkan mata wangnya sendiri ke kolam untuk menjalin hubungan yang lebih mendalam di rantau ini dan meningkatkan perdagangan.

Apakah status CMIM semasa?

Dicipta sebagai alternatif kepada Dana Kewangan Asia yang dicadangkan (yang tidak pernah berjaya kepada penentangan IMF), inisiatif Chiang Mai telah menjalani proses kelahiran yang panjang dan sukar.  

Ia memerlukan negara anggota ASEAN + 3 bahagian yang lebih baik 15 bertahun-tahun untuk merangka rangka perjanjian pertukaran mata wang dua hala, termasuk pengaturan kuota dan sumbangan individu.

Pada masa ini, ukuran dana penyangga adalah disandarkan pada US $ 240 bilion, yang diadakan bersama oleh ahli-ahli di mereka simpanan bank pusat. Di bawah kerangka semasa, setiap negara anggota boleh meminjam kuota tetap dari dana semasa kecairan.

CMIM adalah dihubungkan dengan IMF, dan negara anggota menghadapi risiko dimasukkan ke dalam program penjimatan IMF jika mereka meminjam melebihi peratusan tetap kuota individu mereka dari dana. Ini disatukan pada 30%.

Mengapa Jepun dan China mahukan perjanjian pertukaran mata wang

Walaupun kuasa besar ekonomi mereka sendiri, Jepun dan China tidak berjaya untuk melepaskan hegemoni mata wang barat di pasaran global, terutamanya Dolar AS.

Semasa Yuan telah tumbuh tinggi beberapa tahun kebelakangan ini, masih tidak sesuai dengan Dolar AS, yang menyumbang hampir 40% pembayaran global di 2018. Sebagai perbandingan, orang Yuan, atau Renminbi, dipertanggungjawabkan dengan adil 1.88%.  

Untuk China, menambahkan Yuan ke CMIM akan melanjutkan usahanya untuk menyebarkan pengaruh mata wangnya ke kancah global.

Jepun berminat untuk mempromosikan Yen di pasaran Asia untuk mengurangkan risiko Forex yang dihadapi oleh syarikatnya. Mana-mana syarikat yang terpaksa membeli mata wang asing dari pasaran menjadi rentan terhadap turun naik berkala dalam penilaian mata wang itu.

Inilah sebabnya mengapa kebanyakan syarikat yang beroperasi di pasaran asing mencari perjanjian pertukaran mata wang. Orang Jepun sudah menggunakan mata wang negara mereka untuk 45% dari semua transaksi di rantau ini, tetapi mereka akan mendapat keuntungan daripada meningkatkan peratusan itu lebih jauh

CMIM memerlukan perhatian di kawasan lain

Untuk negara-negara ASEAN, terdapat kebimbangan yang jauh lebih mendesak mengenai CMIM daripada kemasukan mata wang alternatif. Jaring pengaman dalam bentuknya sekarang tidak mencukupi untuk menangani tekanan krisis kewangan masa depan dan krisis kecairan di rantau ini.

Indonesia dan Korea Selatan mengalami penderitaan pertama selama ini 2008 Krisis kewangan. Ketika itu, CMIM masih dalam peringkat formatif awal. Hanya Inisiatif Chiang Mai awal yang ditandatangani, dan dana itu masih hanya US $ 120 bilion, dengan segmen terpaut IMF di 20%.

Walaupun mereka berdua boleh meminjam dari dana tersebut, bahagian individu mereka yang tidak berkaitan dengan IMF tidak mencukupi untuk menstabilkan ekonomi mereka. Untuk mengelakkan penglibatan IMF, Seoul akhirnya beralih ke Rizab Persekutuan AS untuk barisan kecairan bernilai berbilion dolar, sementara Indonesia meminta bantuan dari Bank Dunia.

Walaupun pindaan CMIM telah menggandakan dana menjadi US $ 240 bilion, dan peratusan kuota setiap negara yang dihapus dari IMF telah dinaikkan menjadi 30%, jumlah tersebut masih tidak mencukupi bagi kebanyakan negara ASEAN sekiranya berlaku krisis kredit global.

Sebagai contoh, Kuota Thailand sekitar AS $ 22 bilion. Setelah anda membuang peratusan yang akan mengundang langkah berjimat IMF, bank pusatnya hanya boleh mengeluarkan sekitar AS $ 6 bilion. Dalam krisis kecairan yang teruk, itu mungkin tidak akan mencukupi.   

Yen dan Yuan dapat menambahkan fleksibiliti yang sangat diperlukan

Cadangan untuk menambah Yuan dan Yen datang sebagai sebahagian daripada dorongan yang lebih luas untuk meningkatkan ukuran dan autonomi CMIM. Dari perspektif negara-negara ASEAN, sebahagian besarnya adalah situasi menang-menang bagi mereka. Mereka sudah memiliki perjanjian pertukaran mata wang dua hala yang luas dengan Jepun dan China.

tambahan pula, China dan Jepun sudah mempunyai perjanjian pertukaran mata wang dua hala melibatkan kedua-dua Yuan dan Yen. Penambahan mereka ke kumpulan itu akan memberi negara-negara ASEAN lebih banyak fleksibilitas dalam pasar mata uang.

Walaupun mungkin mata wang rizab global de facto, terlalu bergantung pada dolar AS bukanlah idea yang baik untuk blok ekonomi utama seperti ASEAN dalam jangka masa panjang.  Pengaturan alternatif seperti ini yang memupuk perpaduan dan kerjasama serantau selalu menjadi tambahan yang dialu-alukan, terutamanya kerana mereka tidak mewakili ruam atau pemergian radikal dari sistem yang ada.

Mengenai Pengarang

Preetam kaushik
Preetam Kaushik adalah wartawan yang berpusat di Mumbai yang meliputi perniagaan, teknologi dan ekonomi. Bekas wartawan freelance Mumbai untuk Business Insider India dan wartawan bebas untuk TheStreet.com, karyanya telah diterbitkan oleh The Times of India, The Huffington Post, Zaman Ekonomi, BERDIRI, dan Forum Ekonomi Dunia.